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    华宝财富魔方   2019-3-18 21:53   1171   0
    分析师  /  奕丽萍(执业证书编号:S0890515090001)
    分析师  /  程靖斐(执业证书编号:S0890517060001)

    1. 成交量和PCR指标
            50ETF期权上一周权利金共成交90.3亿元。3月18日成交3203703张50ETF期权合约,其中认购期权成交1746724张,认沽期权成交1456979张,PUT-CALL比率(PCR指标)为83.4%,接近80%的历史均值,上证50指数短期预期中性。


      
    2. 期权杠杆
               从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆,柱状图是理论杠杆,红线是实际杠杆,认购合约的理论杠杆为正,认沽合约的理论杠杆为负,虚值合约的杠杆较大,近月合约杠杆较大。

               从下图可以看到理论杠杆最高近60,实际杠杆最高近60,现货市场的情绪传递到期权市场后得到了放大,期权市场为投资者提供了四两拨千斤的投资工具。




    3. 日内ATM隐含波动率
               认购和认沽期权当月合约的日内ATM波动率在开盘时迅速下跌,午后急速拉升后又震荡下跌,认购期权的ATM波动率目前在28.5%-30.5%之间,认沽期权的在26%-29%之间。


    4. 日内Borrow Rate
               50ETF期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡,目前在-2%左右,市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。大幅波动的BorrowRate说明了认购和认沽期权的波动率之差大幅波动率,这给期权无风险套利带来了更多的机会。


    5. 上证50指数期货基差


               上证50指数期货合约的日内基差宽幅震荡,主力合约当前升水0.4%左右。



    6. 无风险套利机会
               根据WIND提供的日内TICK级数据,对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。3月18日当天出现了年化收益达14.38%的反向箱体套利机会,盘口瞬间可以容纳1个套利单元。





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